特朗普政府拟议的海湖庄园条约在华尔街掀翻了一场“解读潮”开云kaiyun。

经济护士人委员会提名东谈主Stephen Miran在一份广为流传的论文中，将关税定位为双重器具：既是贸易谈判的“大棒”，亦然政府收入的蹙迫起首。TS Lombard分析师Steven Blitz则指出：

“不管若干比例的关税最终转嫁到价钱上，100%的关税收入齐将流入联邦国库，这恰是政府急于扩充关税的原因。”

他还将“海湖庄园条约”描画为一场“经典的强制重组”，这与特朗普在买卖范畴处理过度杠杆企业的教训始终如一。Blitz还提议建议称：让好意思联储将其投资组合替换为不成走动的零息债券：

“把好意思联储抓有的15%好意思债可转机为零息债券，大幅减少债务办事资本。财政部随后不错通过好意思联储向银行支付准备金利息。

他以为，这将使货币战术转向通过准备金利息算作杠杆处罚可走动国债的供应，最终将经济处罚权交还给更适应的财政部门。

事实上，据英国《金融时报》报谈，海湖庄园条约中枢是“迫使债权东谈主鉴定到，他们所抓有的施行上是伪装成债务的股权，并要求他们将现存债务置换为新条目的债务（举例，期限更长的债务）或凯旋接纳股权”，这将导致债权东谈主在计帐时清除其在债权东谈主序列中的优先地位。

有关词，Blitz对该筹算的得胜抓怀疑魄力。他指出，好意思国的最大债权东谈主处于好意思国影响力界限除外，而特朗普政府正在漠视那些在其影响力界限内且抓有多量好意思国债务的国度，举例日本和德国。

此外，一些国度（如日本）依赖好意思国债券的收益来得志其待业金义务，因此零落转向长久低收益债券的能源。这种时事可能导致两种顶点效能：要么系数国度采纳留在好意思国的安整体系内，从而使好意思国的防务痛快变得不成抓续；要么系数国度采纳退出，风物减抓好意思债并接纳更高关税，最终使好意思国堕入更为不利的境地。

Miran暗意，建议向外汇储备处罚者刊行“突出百年债券”，算作再融资现存债务的时刻。这些债券瞻望将佩带相对较低的票息，施行上是欺诈好意思国的人人安全保险体系，强制债权东谈主延伸所抓债务的期限。

另外开云kaiyun，值得看重的是，好意思墨加贸易协定(USMCA)将于2026年接纳审查和可能的从头谈判，这使恰当今的关税战术带有知晓的“前瞻性教育颜色”。